挖掘機被視作基建的“晴雨表”。在5月出現負增長(cháng)后，8月13日公布的最新數據顯示，7月全國挖掘機銷(xiāo)量向好，共計銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機械產(chǎn)品12346臺，同比增長(cháng)11.0%。而從前7月累計來(lái)看，銷(xiāo)售同樣實(shí)現兩位數增長(cháng)。

挖掘機銷(xiāo)量同比增速為什么出現回升？行業(yè)專(zhuān)家表示，這與下半年基建投資走勢有比較密切的關(guān)聯(lián)。從近期專(zhuān)項債發(fā)行提速等因素判斷，有望撬動(dòng)更多杠桿資金，帶動(dòng)基建投資小幅回暖。

7月挖掘機銷(xiāo)售同比增11%

8月13日，中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )行業(yè)統計數據顯示，7月份共計銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機械產(chǎn)品12346臺，同比增長(cháng)11.0%。前7月納入統計的25家主機制造企業(yè)共計銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機械產(chǎn)品149553臺，同比漲幅13.9%。

與今年5月相比，挖掘機的銷(xiāo)售增速有所回升。5月數據顯示，銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機械產(chǎn)品18897臺，同比下降2.2%，6月銷(xiāo)售15121臺，同比增長(cháng)6.6%。

恒大研究院院長(cháng)助理羅志恒分析說(shuō)，今年一季度挖掘機銷(xiāo)售增長(cháng)較快，達到24.5%的同比漲幅，但是5月份出現了負增長(cháng)，此次7月單月增長(cháng)11%，較前5、6月份有所轉好，但還未達到一季度的增幅。

從產(chǎn)品市場(chǎng)結構來(lái)看，中小型挖掘機增幅較大。大型挖掘機7月銷(xiāo)售1720臺，同比下降3%；1~7月累計銷(xiāo)售19006臺，同比增長(cháng)5.0%。中型挖掘機7月銷(xiāo)售2741臺，同比增長(cháng)2%；1~7月累計銷(xiāo)售35206臺，同比增長(cháng)8.9%。小型挖掘機7月銷(xiāo)售5729臺，同比增長(cháng)17.5%；1~7月累計銷(xiāo)量80850臺，同比增長(cháng)15.2%。

由此看來(lái)，小型挖掘機是3種類(lèi)型中增長(cháng)最迅速的。羅志恒表示，小型挖掘機銷(xiāo)量出現同比較大增長(cháng)，主要是由于其用途廣泛，農村水利、市政工程等需求韌性較強。

2018年挖掘機市場(chǎng)保持增長(cháng)，受益于主機換新、庫存周期、基礎設施建設加碼、房地產(chǎn)投資穩健、二手機出清、市場(chǎng)信心恢復等多因素疊加影響，2018年挖掘機市場(chǎng)需求保持增長(cháng)態(tài)勢。

根據中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )挖掘機械分會(huì )發(fā)布的行業(yè)統計數據，2018年1~12月納入統計的25家挖掘機主機制造企業(yè)，共計銷(xiāo)售大中小型挖掘機械產(chǎn)品203420臺，同比大幅增長(cháng)45.0%。

預計基建投資將低位回升

挖掘機熱銷(xiāo)是否表明基建投資有望延續回升？

數據顯示，1~6月份基礎設施投資增長(cháng)4.1%，多方分析認為，下半年有可能出現低位回升。

多家機構預測，由于專(zhuān)項債發(fā)行在6月開(kāi)始放量，因此7月基建投資有望延續回升態(tài)勢。

羅志恒分析表示，基建主要與財政收支相關(guān)，盡管今年財政赤字、專(zhuān)項債規模都是擴大的，但是財政收入端也有所減少，上半年中央一般公共預算收入同比增長(cháng)3.4%，稅收收入增長(cháng)0.9%，土地財政收入下降幅度更大。專(zhuān)項債可以用作重大項目資本金，并由此撬動(dòng)更多杠桿資金，總的來(lái)看，基建有望出現小幅回升，但反彈力度可能有限。

財政部數據顯示，2019年6月，全國發(fā)行地方政府債券8996億元。其中，發(fā)行一般債券3178億元，發(fā)行專(zhuān)項債券5818億元，均較上半年其他月份明顯提速，尤其是6月一個(gè)月發(fā)行的專(zhuān)項債券就占到上半年的37.5%。

國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家花長(cháng)春認為，7月基建投資增速穩中有升，儲備項目繼續投放開(kāi)工，而去年同期基數偏低，因此下半年基建投資增速有望維持穩中有升。

國金證券分析師王華君認為，“專(zhuān)項債”政策托底基建，政策“逆周期”意愿強烈，基建投資回升是大概率事件。疊加環(huán)保因素驅動(dòng)的更新需求，預測挖掘機2019年全年銷(xiāo)量增速有望保持在兩位數的水平。

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