春節前后，人們忙著(zhù)辭舊迎新，送走了“金雞報曉”，迎來(lái)的是“狗年旺旺”，迎接的是來(lái)年必然發(fā)財的美好預期。雖然“旺旺”的寓意有可能來(lái)自狗的叫聲“汪汪”，但契合了生肖年份，又表達了希望經(jīng)濟發(fā)達的愿望，不由得佩服古人的智慧和今人的發(fā)揮能力。但是，經(jīng)濟走向卻不是“旺旺”那么簡(jiǎn)單。春節之前，美國股市一片暴跌，歐洲和日本市場(chǎng)也風(fēng)聲鶴唳，一片哀鳴。如此的國際資本市場(chǎng)，除了反映貨幣供應、貨幣政策等金融市場(chǎng)變化外，背后也有對世界經(jīng)濟發(fā)展走向的疑慮，還有對整體經(jīng)濟復蘇的信心不足。這種狀況會(huì )不會(huì )在“狗年”得以延續？會(huì )不會(huì )對世界經(jīng)濟繼續產(chǎn)生消極影響？會(huì )不會(huì )沖擊我國的經(jīng)濟發(fā)展和進(jìn)出口貿易？這是必須正視的大問(wèn)題。

在國際環(huán)境并不樂(lè )觀(guān)的大背景下，中國經(jīng)濟依然迎來(lái)了不低的增長(cháng)率，迎來(lái)了去產(chǎn)能見(jiàn)成效、轉型升級穩步推進(jìn)的積極變化。這在世界經(jīng)濟動(dòng)蕩不安、不確定性有增無(wú)減的情況下，無(wú)疑是一縷清風(fēng)，是“風(fēng)景這邊獨好”的真實(shí)寫(xiě)照。不過(guò)，也沒(méi)有必要過(guò)分自滿(mǎn)，更沒(méi)有必要沾沾自喜、高枕無(wú)憂(yōu)。其實(shí)，無(wú)論是來(lái)自國際市場(chǎng)，還是國內市場(chǎng)，我們都面臨前所未有的競爭壓力，都面臨難以攻克的改革壓力，都面臨消費增長(cháng)乏力、出口需要應對的保護主義泛濫、投資難尋真正熱點(diǎn)的種種新難題、新挑戰。新的一年，正是中國改革開(kāi)放的40周年，只有加大改革力度，加大開(kāi)放力度，把中國的事情搞好，把實(shí)體經(jīng)濟搞旺，把轉型升級搞實(shí)，把去產(chǎn)能、去杠桿搞透，讓中國經(jīng)濟在更高的水準上更上一層樓，這是對改革開(kāi)放40周年的最佳獻禮。

上市多年從未現金分紅　鐵公雞遭遇監管層問(wèn)詢(xún)

近日，輔仁藥業(yè)、浪莎股份、金杯汽車(chē)等3公司分別公告，收到上交所關(guān)于公司現金分紅事項的監管工作函，監管函要求公司就長(cháng)期不能實(shí)施現金分紅的原因等作出詳細說(shuō)明。已有兩家公司在當日的回復中表示，預計公司2017年度經(jīng)營(yíng)成果已具備現金分紅條件，將積極研究并推進(jìn)現金分紅方案的實(shí)施。這幾家公司1992年至1998年先后上市，但至今都從未現金分紅，為此，上交所此次根據有關(guān)規定對3公司提出幾點(diǎn)監管要求：一，公司董事會(huì )應就長(cháng)期不能實(shí)施現金分紅的原因向投資者作出詳細說(shuō)明；二，公司應提出切實(shí)有效措施，以持續改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，專(zhuān)注主業(yè)，提升持續盈利能力；三，公司應當明確在實(shí)現盈利并具備分紅能力后的相應的現金分紅安排與計劃；四，公司控股股東應支持公司改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的安排，表明支持公司實(shí)施現金分紅的意向和態(tài)度。

不說(shuō)不知道，一說(shuō)嚇一跳：上市20多年，居然一次分紅都沒(méi)有，這是上市公司嗎？這是有千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)股民的公眾公司嗎？我們歡迎監管層過(guò)問(wèn)如此“微觀(guān)”的事務(wù)，股東投資當然要回報，長(cháng)期不分紅，成為名副其實(shí)的鐵公雞，應當受到市場(chǎng)的唾棄。據說(shuō)，上述3家公司的控股股東表示，將在上市公司具備分紅條件后，敦促公司按照《公司章程》規定，積極推進(jìn)上市公司實(shí)施現金分紅事宜，以現金分紅等方式回報股東、回報投資者。但愿不是說(shuō)說(shuō)而已�，F在，股市似乎對一毛不拔的鐵公雞已經(jīng)有所警惕，對于只送配股份、不掏真金白銀的高送配也開(kāi)始不買(mǎi)賬。既然是進(jìn)了資本市場(chǎng)，既然做了上市公司，就要按資本市場(chǎng)的規矩辦事，就要滿(mǎn)足投資者的基本需求。耍小聰明，占小便宜，能得逞一時(shí)，不能暴富一世。

賣(mài)資產(chǎn)轉股份以退為進(jìn)　轉型升級壯士敢于斷腕

萬(wàn)達電影2月5日晚公告稱(chēng)，控股股東北京萬(wàn)達投資有限公司擬以協(xié)議轉讓方式，將其持有的5.11%公司股份、7.66%公司股份，分別轉讓給文投控股出資設立的有限合伙或信托制基金、杭州臻希投資管理有限公司。臻希投資為阿里巴巴集團關(guān)聯(lián)公司。萬(wàn)達集團表示，此次轉讓萬(wàn)達電影股份，主要是為萬(wàn)達電影引進(jìn)戰略股東，并非單純回籠資金。根據公告，萬(wàn)達投資以協(xié)議轉讓方式將公司6000萬(wàn)股股份（占公司股份總數5.11%）轉讓給文投控股設立的有限合伙或信托基金；以協(xié)議轉讓方式將公司9000萬(wàn)股股份（占公司股份總數7.66%）轉讓給臻希投資。

萬(wàn)達近一段時(shí)間可謂大動(dòng)作頻頻，前不久低價(jià)賣(mài)資產(chǎn)可謂震驚業(yè)內外，不少人認為是把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)賣(mài)了白菜價(jià)。這次，萬(wàn)達又在賣(mài)股份，引進(jìn)戰略投資者。對于萬(wàn)達的戰略布局，本文不做評述，但是，萬(wàn)達的大手筆，著(zhù)實(shí)令人眼花繚亂。在宏觀(guān)資金面告緊，行業(yè)融資壓力巨大的背景下，萬(wàn)達的大擴張時(shí)代似乎已經(jīng)告一段落，如何為繃緊的資金鏈松綁，是萬(wàn)達的現實(shí)挑戰。我們常常用“壯士斷腕”來(lái)形容某些危機場(chǎng)合舍小保大的果斷抉擇，這樣看，萬(wàn)達的“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”何嘗不是一種艱難的、以退為進(jìn)的決策。與那些欠債不還靠“跑路”來(lái)應對的企業(yè)相比，萬(wàn)達的“自我縮小”值得欽佩，不惜代價(jià)按規矩還債，更有企業(yè)的氣質(zhì)。當然，也要反思的是，企業(yè)擴張合適的度在哪里，企業(yè)借債合理的規模有多大。

工程機械龍頭凈利大增　靠周期更靠核心競爭力

日前，三一重工發(fā)布2017年度業(yè)績(jì)預告，公司預計2017年實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤達到20.3億元至21.1億元，同比增長(cháng)898%至937%。預計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為17.6億元到18.6億元。值得一提的是，相對于2016年實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤2.03億元，三一重工在2017年無(wú)疑實(shí)現了巨大的跨越。而在此基礎上，基于宏觀(guān)經(jīng)濟的趨勢，以及三一重工自身的發(fā)展布局，市場(chǎng)對其后續的表現，似乎也非�？春�。據報道，近三個(gè)月來(lái)，有15家券商發(fā)布21份研報推薦三一重工。其中，在2018年1月份，更是有6家券商步調一致地重點(diǎn)推薦了三一重工。

三一重工曾經(jīng)是上市公司中的佼佼者，業(yè)績(jì)效益和市值增長(cháng)都曾經(jīng)令人羨慕。但是，在轉型升級和經(jīng)濟結構調整的背景下，在經(jīng)濟周期運營(yíng)不利于機械工業(yè)持續高速增長(cháng)的環(huán)境下，三一重工似乎被擠出了“優(yōu)秀生”的隊列。三一重工在公告中表示，受宏觀(guān)經(jīng)濟趨好、下游需求拉動(dòng)及設備更新需求增長(cháng)等因素的影響，工程機械行業(yè)強勁增長(cháng)，行業(yè)整體盈利水平大幅提升；公司核心競爭力進(jìn)一步增強，公司挖掘機械、混凝土機械、起重機械等設備銷(xiāo)售收入均較上年大幅增長(cháng)。這些話(huà)說(shuō)的比較客觀(guān)，公司承認宏觀(guān)經(jīng)濟條件的改善和經(jīng)濟周期導致的“時(shí)來(lái)運轉”，沒(méi)有為自己的努力做更多的表白。從全國看，說(shuō)經(jīng)濟周期已經(jīng)反轉、轉型升級已經(jīng)大功告成似乎還為時(shí)過(guò)早，作為企業(yè)，更多地還是要練好內功，三一重工能在行業(yè)中率先實(shí)現效益大反轉，絕不是僅僅靠“等”得來(lái)的機會(huì )。

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