據中證指數數據顯示，截至2021年1月，我國A股上市公司數量為4156家。“十三五”以來(lái)，這一數據相繼跨越3000、4000兩個(gè)千級門(mén)檻。股票市場(chǎng)總市值也突破70萬(wàn)億元，成為我國經(jīng)濟發(fā)展和轉型升級的重要支撐。

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當前，我國資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為全球市值第二大的市場(chǎng)。中國上市公司協(xié)會(huì )數據顯示，上市公司創(chuàng )造的稅收占整個(gè)企業(yè)稅收的30%，實(shí)體經(jīng)濟上市公司的利潤占規模以上工業(yè)企業(yè)利潤的40%。

【數說(shuō)“十三五”】工程機械上市公司的資本盛宴

2020年12月31日15時(shí)，股市圓滿(mǎn)收官，也給“十三五”畫(huà)上圓滿(mǎn)的句號。2020年雖然受到疫情影響，但國家迅速加大復工復產(chǎn)力度，各地工程施工力度大，工程機械行業(yè)持續火熱，各大企業(yè)的表現也十分亮眼，呈現了一場(chǎng)精彩的資本盛宴。

2020年總體業(yè)績(jì)表現良好

從表1的總市值來(lái)看，14家工程機械企業(yè)2020年總市值達7134.57億元，同比增長(cháng)93%�？偸兄党�1000億元的企業(yè)有2家，分別是三一重工和恒立液壓。其中，三一重工以2964.81億元蟬聯(lián)第一;恒立液壓緊隨其后，以1475.06億元位居第二，排名較2019年提高1名。

從股市表現來(lái)看，14家企業(yè)中市值實(shí)現正增長(cháng)的有12家，占比高達86%。其中，恒立液壓和艾迪精密市值漲幅最大，分別達到236%、228%。2020年3-5月，受?chē)�外疫情影響，工程機械企業(yè)零部件進(jìn)口出現嚴重短缺，推動(dòng)了國內零部件企業(yè)的發(fā)展。在此影響下，工程機械行業(yè)零部件國產(chǎn)替代也所有加強。僅有2家企業(yè)市值同比增速為負，分別是徐工機械和*ST廈工。其中，徐工機械同比下降2%，*ST廈工同比下降20%。

【表1：2020年中國工程機械行業(yè)14家上市公司市值統計】

【圖1：2020年前三季度14家工程機械上市公司凈利潤對比】

【圖2：2020年前三季度14家上市公司營(yíng)業(yè)總收入對比】

從圖1的14家企業(yè)2020年前三季度的凈利潤來(lái)看，三一重工以124.50億元，同比增長(cháng)34.69%的成績(jì)領(lǐng)跑;*ST廈工的利潤終于在2020年前三季度轉正，為0.33億元，同比增幅106.14%。從圖2的前三季度營(yíng)業(yè)總收入來(lái)看，有13家企業(yè)均表現為同比增長(cháng)態(tài)勢，增幅最大的浙江鼎力達到71.16%，恒立液壓和艾迪精密也保持高速增長(cháng)，同比增幅分別達到38.86%和50.57%。

總體來(lái)看，2020年各大工程機械企業(yè)市值總體表現較好，這主要是得益于基礎設施投資力度加大、人工替代、設備周期更新以及環(huán)保升級淘汰不達標設備等，預計2021年行業(yè)也將保持平穩增長(cháng)。

“十三五”期間14家上市公司業(yè)績(jì)回顧

“十三五”期間，工程機械行業(yè)取得了卓越的成績(jì)，14家上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)總體也都呈現出穩步上升的態(tài)勢。其中，達剛股份在經(jīng)歷了2016-2018年的低谷期之后，2019年突然發(fā)力，凈利潤增幅由2018年的-55.66%，驟增到2019年的158.64%，達到4969.47萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)總收入也從2018年的2.34億元上漲到2019年的11.71億元，同比漲幅400.31%。歸因于“一帶一路”戰略，達剛控股海外業(yè)務(wù)(斯里蘭卡等國家)成長(cháng)空間廣闊。

作為老牌國企，*ST廈工和山推股份的表現差強人意。山推股份營(yíng)業(yè)總收入在2018年達到5年的峰值80.02億元之后，2019年下滑19.98%，來(lái)到64.03億元，2020年前三季度同比增長(cháng)8.12%，略有回升，預計2020年將實(shí)現正增長(cháng);從凈利潤指標來(lái)看，2018年凈利潤8047.31萬(wàn)元，2019年下滑29.61%，僅為5664.41萬(wàn)元，低于2017年的6442.36萬(wàn)元，不過(guò)2020年前三季度降幅放緩，凈利潤來(lái)到7330.68億元。據2020年年度業(yè)績(jì)預告披露，山推股份全年凈利潤約8496.62萬(wàn)~11328.82萬(wàn)元。

*ST廈工5年來(lái)的凈利潤曲線(xiàn)猶如過(guò)山車(chē)，2016年凈利潤-26.90億元，同比增幅-169.05%，2017年凈利潤以104.63的增速達到5年的峰值1.25億元之后，2018年再次巨幅下滑686.68%，跌為-7.31億元，2019年繼續下滑至-11.53億元，直到進(jìn)入2020年才終于扭虧為盈，前三季度凈利潤同比增長(cháng)106.14%，達到3332.66萬(wàn)元。預計全年凈利潤為3600萬(wàn)~4800萬(wàn)元。

“十三五”期間，配套件國產(chǎn)替代進(jìn)口的比率不斷提高，配套件“雙雄”恒立液壓和艾迪精密的發(fā)展也如火如荼;得益于“給力”的海外市場(chǎng)，浙江鼎力營(yíng)收和凈利潤穩步上揚;以技術(shù)見(jiàn)長(cháng)的山河智能，5年來(lái)在眾多競爭對手中乘風(fēng)破浪，開(kāi)拓出屬于自己的一片天地，而研發(fā)投入的增加，也為山河智能帶來(lái)可觀(guān)的回報……14家企業(yè)5年來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)詳見(jiàn)圖3- 16。

【圖3-1：徐工機械2016-2020年凈利潤對比】

【圖3-2：徐工機械2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖4-1：三一重工2016-2020年凈利潤對比】

【圖4-2：三一重工2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖5-1：中聯(lián)重科2016-2020年凈利潤對比】

【圖5-2：中聯(lián)重科2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖6-1：柳工2016-2020年凈利潤對比】

【圖6-2：柳工2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖7-1：山推股份2016-2020年凈利潤對比】

【圖7-2：山推股份2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖8-1：*ST廈工2016-2020年凈利潤對比】

【圖8-2：*ST廈工2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖9-1：山河智能2016-2020年凈利潤對比】

【圖9-2：山河智能2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖10-1：建設機械2016-2020年凈利潤對比】

【圖10-2：建設機械2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖11-1：浙江鼎力2016-2020年凈利潤對比】

【圖11-2：浙江鼎力2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖12-1：達剛控股2016-2020年凈利潤對比】

【圖12-2：達剛控股2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖13-1：杭叉集團2016-2020年凈利潤對比】

【圖13-2：杭叉集團2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖14-1：安徽合力2016-2020年凈利潤對比】

【圖14-2：安徽合力2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖15-1：恒立液壓2016-2020年凈利潤對比】

【圖15-2：恒立液壓2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

【圖16-1：艾迪精密2016-2020年凈利潤對比】

【圖16-2：艾迪精密2016-2020年營(yíng)業(yè)總收入對比】

上市公司“四巨頭”2020年業(yè)績(jì)評述

徐工機械2020年前三季度實(shí)現營(yíng)收512.87億元，同比增長(cháng)18.61%，歸母凈利潤24.34億元，同比下降19.40%。毛利率18.4%，凈利率4.77%。英國工程機械咨詢(xún)有限公司KHL發(fā)布的全球工程機械50強榜單上，徐工依靠強勁的業(yè)績(jì)表現，歷史性躋身全球行業(yè)第四位，連續31年居中國工程機械第一位。2020年，徐工逆勢發(fā)力高端產(chǎn)品、布局新興產(chǎn)品、推進(jìn)國際化主戰略，產(chǎn)品結構更加多元化，重點(diǎn)投入的精密鑄造、高端液壓閥、新型傳動(dòng)件和混凝土機械、道路養護機械基地及配套產(chǎn)業(yè)園加緊建設;樁工裝備、港機、高空作業(yè)車(chē)、電動(dòng)叉車(chē)、智慧物流產(chǎn)業(yè)園等基地加緊規劃……徐工有限的“混改”也備受業(yè)界矚目，列入了國務(wù)院國資委國企改革“雙百行動(dòng)”綜合改革試點(diǎn)企業(yè)名單。據國元證券預計，徐工機械2020-2022年凈利潤分別為45.4億元、56.4億元和68.2億元，長(cháng)期看好。

2020年前三季度，三一重工實(shí)現營(yíng)業(yè)收入728.92億元，同比增長(cháng)24.2%;歸屬于上市公司股東的凈利潤124.5億元，同比增長(cháng)34.69%;雖然前三季度銷(xiāo)售毛利率30.3%，同比下降2.24個(gè)百分點(diǎn)，但是凈利潤增速高于收入增速，體現出規模效應及龍頭公司的地位和風(fēng)范。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~110億，同比增長(cháng)33%。2020年，三一重工市場(chǎng)表現全面飄紅，其中起重機械銷(xiāo)售收入穩步提升。值得關(guān)注的是，三一加大對工程機械產(chǎn)品及關(guān)鍵零部件的研發(fā)投入，研發(fā)費用同比增長(cháng)45.89%，在行業(yè)內領(lǐng)先。2020年4月8日，三一集團制造管理系統(MOM)項目在長(cháng)沙啟動(dòng)，“燈塔工廠(chǎng)”軟件升級邁出重要一步，三一生產(chǎn)制造“由局部智能邁入全面智能”。項目改造完成后，其產(chǎn)能將提升50%，人力需求減少60%，場(chǎng)地壓縮30%，產(chǎn)品未來(lái)競爭力可期。

2020年前三季度，中聯(lián)重科實(shí)現營(yíng)業(yè)收入452.44億元，比上年同期增長(cháng)42.48%，實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤56.86億元，比上年同期增長(cháng)63.41%。綜合毛利率為28.51%，同比降低1.31個(gè)百分點(diǎn);凈利率達12.68%，同比提升1.78個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流量為40.17億。中聯(lián)重科報告顯示，2020年1-9月，主營(yíng)產(chǎn)品持續產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，尤其是塔式起重機、混凝土泵車(chē)和工程起重機市場(chǎng)表現突出，土方機械也實(shí)現了強勁增長(cháng)，市場(chǎng)地位顯著(zhù)提升。中聯(lián)重科在2019年財報中提到的2020年經(jīng)營(yíng)舉措之一是快速突破潛力市場(chǎng)(土方機械、高空作業(yè)平臺和農業(yè)機械)。土方機械是中聯(lián)重科戰略布局的重點(diǎn)板塊，正在成為中聯(lián)重科強力增長(cháng)點(diǎn)。4月18日，中聯(lián)重科機械設備(四川)有限公司正式開(kāi)業(yè)。作為中聯(lián)重科開(kāi)拓西南區域市場(chǎng)的重要舉措，標志著(zhù)中聯(lián)重科土方機械戰略布局進(jìn)一步延伸，對中聯(lián)重科土方機械構建更優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈與價(jià)值鏈具有重要意義。

2020年前三季度，柳工營(yíng)業(yè)收入169.07億元，同比增長(cháng)18.90%;實(shí)現凈利潤9.96億元，同比增長(cháng)12.91%。核心產(chǎn)品挖掘機1-9月銷(xiāo)售1.05萬(wàn)臺，同比增長(cháng)78.52%，市占率達到6.72%。根據半年報來(lái)看，裝載機銷(xiāo)量增長(cháng)高于行業(yè)，市占率也是穩步提升。2020年以來(lái)，柳工加大力度布局工程機械后市場(chǎng)。3月2日，柳工公布公告，以1美元收購 Hertz Equipment Rental Holdings (HK) Limited 持有的赫茲設備租賃有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“赫茲中國”)100%的股權引發(fā)了業(yè)內關(guān)注。4月30日，股權轉讓事宜完成交割，赫茲中國正式成為柳工全資子公司。這標志著(zhù)柳工將加速布局工程機械設備租賃市場(chǎng)，進(jìn)一步拓寬柳工的全面解決方案，實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級。

14家上市公司2020年全年凈利潤預估統計

除柳工和達剛股份兩家企業(yè)未披露相關(guān)數據外，我們欣喜地看到(見(jiàn)表2)，其余12家企業(yè)2020年全年凈利潤(預估)均實(shí)現正增長(cháng)，*ST廈工、中聯(lián)重科、山推股份、恒立液壓、艾迪精密和三一重工的增幅均接近或大于50%。這14家上市公司，僅僅是中國工程機械行業(yè)的縮影，“十三五”期間工程機械全行業(yè)的發(fā)展也同樣成就矚目。

【表2：2020年14家上市公司全年凈利潤預估統計】

雖然受到疫情的影響，但是“十三五”期間工程機械資本市場(chǎng)持續加速的步伐從未停止，而且我們堅信，未來(lái)會(huì )更好。“十四五”將是中國從小康社會(huì )向基本實(shí)現社會(huì )主義現代化邁進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)期，在中國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)的征程中必將對工程機械行業(yè)格局帶來(lái)升級和巨變，但同時(shí)也將為企業(yè)創(chuàng )造更多的機遇。

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