2019年前三季度工程機械行業(yè)營(yíng)收增速26.3%、歸母凈利潤增速79.1%，期間費用率繼續下行，盈利能力進(jìn)一步提升，資產(chǎn)質(zhì)量明顯優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)現金流再創(chuàng )同期新高；行業(yè)龍頭三一重工的利潤增速超80%，而中聯(lián)重科和徐工機械業(yè)績(jì)基本均實(shí)現翻番以上的高增長(cháng)，利潤彈性在持續釋放。

展望四季度及2020年，對行業(yè)需求保持適度樂(lè )觀(guān)，主要是基于專(zhuān)項債額度有望提前下發(fā)、基建投資逐漸發(fā)力、老舊小區改造、環(huán)保政策趨嚴、機器換人、更新需求及海外市場(chǎng)拓展等因素的驅動(dòng)。

龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升

國內各產(chǎn)品行業(yè)競爭格局已比較清晰，龍頭企業(yè)核心競爭力愈加突出，市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升，三一、中聯(lián)、徐工的海外布局和拓展已初具成效，海外市場(chǎng)也將逐漸發(fā)力。

中聯(lián)重科聚焦主業(yè)再出發(fā)。2017年公司作價(jià)116億元出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)80%的股權，也借此投資收益，公司徹底解決歷史壞賬問(wèn)題，實(shí)現輕裝上陣，重新將主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦在工程機械和農業(yè)機械板塊。國內高空作業(yè)平臺市場(chǎng)目前處于高速發(fā)展時(shí)期，對標歐美國內還有廣闊的增長(cháng)空間。公司憑借多年來(lái)在起重機和塔吊市場(chǎng)的技術(shù)積累，快速進(jìn)入高空作業(yè)平臺市場(chǎng)，并建成全工序的智能化生產(chǎn)平臺，未來(lái)有望為營(yíng)收貢獻增量。

徐工機械龍頭地位穩固。作為國內工程機械龍頭，公司多項工程機械產(chǎn)品如移動(dòng)起重機、旋挖鉆機、水平定向鉆兩鉆、平地機、壓路機、攤鋪機、環(huán)境車(chē)廂可卸式垃圾車(chē)和舉高類(lèi)消防車(chē)等市占率均穩居國內第一。受益于工程機械行業(yè)高景氣，公司利潤持續保持三位數增長(cháng)，2016-2018年分別實(shí)現歸母凈利潤2.09、10.21、20.46億元 ，同增268.05%、389.31%、100.44%。2019年前三季度實(shí)現歸母凈利潤 30.20億元，同增100.28%，保持三位數高增長(cháng)。

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