7月作為2019下半年的開(kāi)端，工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )行業(yè)的7月統計數據為市場(chǎng)帶來(lái)了絲絲暖意。1~7月納入統計的25家主機制造企業(yè)共計銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機械產(chǎn)品約14.96萬(wàn)臺，同比增長(cháng)13.9%。其中，國內市場(chǎng)銷(xiāo)量約為13.51萬(wàn)臺，同比增長(cháng)12.0%；出口銷(xiāo)量為14491臺，同比增長(cháng)35.7%。2019年7月共計銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機械產(chǎn)品12346臺，同比漲幅11.0%。其中國內市場(chǎng)銷(xiāo)量10190臺，同比漲幅9.1%。2019年7月，10家主要汽車(chē)起重機企業(yè)銷(xiāo)量為2468臺，同比減少448臺，下降15.4%。1～7月，累計銷(xiāo)售汽車(chē)起重機27968臺，同比增加8427臺，增長(cháng)43.1%；2019年7月納入統計的22家裝載機制造企業(yè)共銷(xiāo)售各類(lèi)裝載機8308臺，同比下降1.7%。1～7月，累計總銷(xiāo)量74863臺，同比增長(cháng)1.19%；2019年7月份推土機共銷(xiāo)售413臺，比去年同期減少66臺，下降13.8%。1~7月，推土機累計銷(xiāo)量為3708臺，同比減少1244臺，下降25.1%。

挖掘機月銷(xiāo)量有所提升，裝載機、推土機、起重機銷(xiāo)量均有下降。作為基建晴雨表的挖掘機7月份銷(xiāo)量增速高于5～6月，也印證了之前的觀(guān)點(diǎn)，個(gè)別月份挖掘機銷(xiāo)售負增長(cháng)無(wú)礙全年銷(xiāo)量的增長(cháng)。從銷(xiāo)量數據來(lái)看，2019年國內挖掘機需求進(jìn)入平穩增長(cháng)階段，海外市場(chǎng)依然保持強勁增長(cháng)�！　�

多因素帶動(dòng)挖機需求

具體而言，7月挖掘機銷(xiāo)量超出市場(chǎng)預期，扭轉行業(yè)持續下滑預期。從產(chǎn)品市場(chǎng)結構來(lái)看，中小型挖掘機增幅較大。大型挖掘機7月銷(xiāo)售1720臺，同比下降3%；1~7月累計銷(xiāo)售19006臺，同比增長(cháng)5.0%。中型挖掘機7月銷(xiāo)售2741臺，同比增長(cháng)2%；1~7月累計銷(xiāo)售35206臺，同比增長(cháng)8.9%。小型挖掘機7月銷(xiāo)售5729臺，同比增長(cháng)17.5%；1~7月累計銷(xiāo)量80850臺，同比增長(cháng)15.2%。由此看來(lái)，小型挖掘機是3種類(lèi)型中增長(cháng)最迅速的。小型挖掘機銷(xiāo)量出現同比較大增長(cháng)，主要是由于其用途廣泛，農村水利、市政工程等需求韌性較強。顯而易見(jiàn)，市場(chǎng)增長(cháng)主要是由小挖帶動(dòng)。

從挖掘機自身更新的周期情況來(lái)看，一般而言，挖掘機的使用壽命大致為6~10年，結束壽命年限過(guò)后需要淘汰舊機�；�于此，早前于2011年左右購置的挖掘機設備已經(jīng)到了置換周期，2019~2021年將成為挖掘機的更換高峰期，更新?lián)Q代需求強烈。

隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展，環(huán)境問(wèn)題日益重要。國家在環(huán)保行業(yè)提出的相應要求也日趨嚴格，非道路國四提前發(fā)布，環(huán)保力度不斷加強， “藍天保衛戰”之下勢必會(huì )淘汰一批排放標準不達標的老舊設備，亦將對挖掘機設備起到一定限制作用，拉動(dòng)設備需求。

一帶一路的建設抑或將帶動(dòng)混凝土機械海外需求，推進(jìn)行業(yè)新增需求。數據顯示，2018年，中國挖掘機出口量達1.9萬(wàn)臺，2005~2018年中國挖掘機出口符合增速為19%。不過(guò)，需要注意的是，近來(lái)由于中美貿易關(guān)系的不確定性，使得我國挖掘機增長(cháng)的主力還是來(lái)自于國內市場(chǎng)，出口增速有所收窄。預測今年下半年，工程機械或許像2018年那樣的高增長(cháng)將很難看到，但行業(yè)或可保平穩發(fā)展�！　�

專(zhuān)項債新規托底挖機

7月挖掘機銷(xiāo)量同比增速為什么會(huì )出現回升呢？這就不得不提到一項利好政策。6月出臺的專(zhuān)項債新規可帶動(dòng)基建投資增速提升，由此帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資增速提升，從而帶動(dòng)挖機新增需求。

房地產(chǎn)和基建固定資產(chǎn)投資提升，下游需求增大。2019年1~6月，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資61609億元，同比增長(cháng)10.9%；基礎設施投資增長(cháng)2.95%。據了解，今年上半年截至目前不完全統計，發(fā)改委批復的基建項目已接近40個(gè)，總投資額超9500億元。從項目類(lèi)型來(lái)看，包括城市軌道交通、機場(chǎng)擴建、煤礦等領(lǐng)域。

2019年1~6月基建投資同比增長(cháng)4.0%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)11.2%， “專(zhuān)項債”政策托底基建，政策 “逆周期”意愿強烈，基建投資回升是大概率事件。2019年全年基建增速 5%，房地產(chǎn)增速 5%~10%，疊加壽命和環(huán)保因素驅動(dòng)的更新需求，預計下半年挖掘機銷(xiāo)量增速有望高于零增長(cháng)，2019年全年有望同比增長(cháng)10%左右。因考慮本輪挖機更新需求的持續性，判斷 2020年挖掘機銷(xiāo)量與2019年基本持平，汽車(chē)起重機、混凝土機械2019~2020年在工程機械龍頭中的業(yè)績(jì)貢獻占比也將有較大提升。

國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家花長(cháng)春認為，7月基建投資增速穩中有升，儲備項目繼續投放開(kāi)工，而去年同期基數偏低，因此下半年基建投資增速有望維持穩中有升。

政策利好之下，下半年挖掘機行業(yè)有可能出現低位回升�；�建、地產(chǎn)需求的企穩，也將有效支撐挖掘機、起重機等工程機械的新增、更新需求，預計2019年銷(xiāo)量穩中有增。

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