投資是經(jīng)濟增長(cháng)的基本推動(dòng)力，是經(jīng)濟增長(cháng)的必要前提。“長(cháng)期以來(lái)中國經(jīng)濟主要靠投資拉動(dòng)。雖然這種過(guò)度依賴(lài)投資的增長(cháng)模式存在很多問(wèn)題，但是，對于我們這樣一個(gè)發(fā)展中大國而言，沒(méi)有一定的經(jīng)濟增長(cháng)速度是不行的。”中國建投投資研究院副秘書(shū)長(cháng)張志前研究員近日表示，從歷史經(jīng)驗看，投資特別是基建投資，依然是我國穩增長(cháng)的最主要和最有效抓手。

張志前分析指出，“穩投資將成為穩增長(cháng)的關(guān)鍵，預計2019年，全國固定資產(chǎn)投資增速將回升到6%以上。穩投資的關(guān)鍵是穩基建，預計2019年基建投資增速可能反彈到8%。”據國家統計局數據，2018年我國基建投資增速為3.8%。

重點(diǎn)關(guān)注傳統基建補短板項目

2018年10月國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于保持基礎設施領(lǐng)域補短板力度的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《意見(jiàn)》”），提出要加大基建補短板的投資力度，加快推進(jìn)已經(jīng)納入規劃的重大項目，以此來(lái)保持經(jīng)濟平穩健康發(fā)展。從實(shí)際效果看，《意見(jiàn)》出臺后，各地區鐵路、水利、能源、城市軌交、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域的重大基建項目得到較快推進(jìn)。2019年以來(lái)，政策反復強調，發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用重在形成精準投資、有效投資，在投資重點(diǎn)上突出補短板，在項目選擇上突出納入規劃的項目，在投資決策上堅持發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，堅持補短板、穩投資、防風(fēng)險相統一。

張志前建議，2019年投資者要對整個(gè)固定資產(chǎn)投資行業(yè)和領(lǐng)域進(jìn)行梳理，認真學(xué)習和研究中央文件精神，跟隨國家政策導向和國家資金引導流向，重點(diǎn)關(guān)注脫貧攻堅、鐵路、公路、水運、機場(chǎng)、水利、能源、農業(yè)農村、生態(tài)環(huán)保和社會(huì )民生等領(lǐng)域的投資機會(huì )。

建筑業(yè)景氣度與固定資產(chǎn)投資高度相關(guān)。傳統基建（交通運輸、倉儲和郵政業(yè)；電力、熱力、燃氣和水的生產(chǎn)供應業(yè)；水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)）固定資產(chǎn)投資都會(huì )給建筑行業(yè)帶來(lái)利好，同時(shí)還會(huì )帶動(dòng)建筑行業(yè)的上游行業(yè)，提升對包括鋼鐵、水泥、有色、交運等相關(guān)行業(yè)的需求。與此同時(shí)，也要適當關(guān)注建筑以及相關(guān)地上游行業(yè)。

2019年，建筑行業(yè)的投資邏輯正在悄然發(fā)生變化，市場(chǎng)擔心的政策收緊已經(jīng)不復存在,這將有助于提升建筑行業(yè)的估值空間，助力建筑行業(yè)的估值修復。實(shí)際上，建筑企業(yè)業(yè)績(jì)增速下滑預期有望提前改變，融資環(huán)境變化導致項目進(jìn)度不及預期，建筑企業(yè)業(yè)績(jì)增速下滑，一旦融資環(huán)境改善，建筑企業(yè)業(yè)績(jì)增速有望止跌回升。截至2018年12月底，建筑業(yè)PMI指數為62.6%，維持在景氣區間內。2018年下半年至2019年初已有多個(gè)鐵路和城軌項目獲得國家發(fā)展改革委批復，總投資額近1.5萬(wàn)億元。

張志前分析說(shuō)，2019年獲批項目將陸續開(kāi)工建設，建筑業(yè)的生產(chǎn)旺季有望從2018年第四季度一直延續到2019年上半年。 

積極關(guān)注新基建行業(yè)的投資機會(huì )

在交通、市政、水利、能源、環(huán)保等傳統基建之外，新型基礎設施建設也已被列入2019年國家重點(diǎn)扶持的基建投資領(lǐng)域。2018年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出，要加大基礎設施補短板力度，并為基建投資提出了三個(gè)主要方向，分別是加快5G商用步伐，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎設施建設，加大城際交通、物流、市政基礎設施等投資力度，補齊農村基礎設施和公共服務(wù)設施建設短板等。

新型基礎設施是對傳統基建的擴展，它兼顧了穩增長(cháng)和促創(chuàng )新的雙重任務(wù)，不僅有利干帶動(dòng)經(jīng)濟總量的增長(cháng)，同時(shí)也將促進(jìn)經(jīng)濟結構的轉型和升級。

實(shí)際上，新型基礎設施還將帶動(dòng)設備需求，將助力制造業(yè)轉型升級。盡管短期內這些新基建未必能夠馬上實(shí)現，但是提出加強新型基礎設施建設反映了我國在提前布局。龐大的國內市場(chǎng)需求，同時(shí)疊加政府的不斷投入，將有可能助推相關(guān)行業(yè)成為世界的領(lǐng)軍者，形成具有國際競爭力的企業(yè)。

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