工程機械板塊表現突出，板塊內康力電梯、三一重工、柳工等個(gè)股漲幅突出。進(jìn)入4月份后，工程機械板塊呈現出加速上漲態(tài)勢。分析指出，從最新公布的挖掘機一季度數據看，行業(yè)延續之前的高景氣度，業(yè)績(jì)端具備保證。

一季度銷(xiāo)售火爆

日前，中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )挖掘機械分會(huì )公布了2019年3月挖掘機銷(xiāo)量數據。2019年3月，納入統計的25家主機制造企業(yè)挖掘機共計銷(xiāo)售44278臺，同比增長(cháng)15.7%。2019年1-3月，挖掘機共計銷(xiāo)售74779臺，同比增長(cháng)24.5%。

業(yè)內人士表示，2019年第一季度，在去年高基數的背景下，挖掘機銷(xiāo)量仍實(shí)現了24.5%的同比增幅，延續2018年的火爆行情，開(kāi)工旺季各大主機廠(chǎng)持續產(chǎn)銷(xiāo)兩旺。

值得注意的是，一季度國產(chǎn)龍頭市占率再上新臺階。2019年第一季度，國產(chǎn)龍頭三一重工、徐工挖掘機分別銷(xiāo)售19592臺、10025臺，分別同比增長(cháng)52.3%、63.0%，增速均高于行業(yè)24.5%的增速。三一重工市占率攀升至26.2%，相比2018年提升3.1個(gè)百分點(diǎn)，連續八年蟬聯(lián)銷(xiāo)量冠軍。徐工機機械市占率攀升至13.4%，相比2018年提升1.9個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)卡特彼勒位居第二位。

上海證券行業(yè)分析師倪瑞超表示，預計在寬信用的背景下，全年挖掘機行業(yè)銷(xiāo)量有望保持平穩增長(cháng)。全年挖掘機在農村建設中對人力的替代正在擺脫周期的影響成為剛性需求，環(huán)保要求提升下的更新?lián)Q代需求，海外需求增長(cháng)都有望支持挖掘機銷(xiāo)量的平穩增長(cháng)，未來(lái)挖掘機銷(xiāo)量的周期性將減弱。

景氣周期有望拉長(cháng)

在市場(chǎng)聚焦各類(lèi)題材之時(shí)，工程機械板塊卻走出一波顯著(zhù)的上漲行情，除了銷(xiāo)售端保持高景氣外，還有哪些投資邏輯值得關(guān)注？板塊又該如何配置？

“本輪工程機械行業(yè)復蘇持續性將更長(cháng)。”國金證券行業(yè)研究指出，預計挖掘機在2018-2019年迎來(lái)更換高峰期，混凝土機械、汽車(chē)起重機的壽命長(cháng)于挖掘機2年左右，有望在2020-2021年迎來(lái)更換高峰。環(huán)保核查趨嚴將加快更新需求釋放，環(huán)保標準切換有望推動(dòng)更新需求提前釋放，拉長(cháng)工程機械行業(yè)景氣周期。

在行業(yè)配置上，東莞證券表示，2018年工程機械行業(yè)強勁復蘇，主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)實(shí)現高增長(cháng)，盈利能力顯著(zhù)提升，財務(wù)報表明顯修復。2019年挖掘機市場(chǎng)有望延續2018年強勢復蘇的態(tài)勢，預計在2019年2月-5月的開(kāi)工旺季，挖掘機市場(chǎng)行情將持續火爆，各大主機廠(chǎng)業(yè)績(jì)有望再超預期。工程機械行業(yè)復蘇進(jìn)程中伴隨著(zhù)集中度的不斷提升，龍頭企業(yè)在此輪復蘇中將更具有優(yōu)勢。

渤海證券也持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)，表示未來(lái)五年將是工程機械行業(yè)提質(zhì)增效、轉型升級發(fā)展的機遇期，也是國際化發(fā)展的機遇期，“一帶一路”建設、人力成本的不斷攀升以及環(huán)保要求提高有望繼續支撐挖掘機等工程機械銷(xiāo)量穩步提升，同時(shí)隨著(zhù)下游客戶(hù)對性能等相關(guān)要求不斷提高，龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額有望日益提升，建議重點(diǎn)關(guān)注龍頭個(gè)股。

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