機構分析稱(chēng)，今冬至明年上半年前端建材需求有望持續旺盛，扭轉市場(chǎng)悲觀(guān)預期。隨著(zhù)業(yè)績(jì)向上修正，水泥、防水材料等有望迎來(lái)反彈。 

17日基建產(chǎn)業(yè)鏈走勢突出，建筑、建材以及工程機械等板塊漲幅居前。在11月基建增速繼續向上，地產(chǎn)新開(kāi)工依舊高增長(cháng)背景下，機構分析稱(chēng)，今冬至明年上半年前端建材需求有望持續旺盛，扭轉市場(chǎng)悲觀(guān)預期。隨著(zhù)業(yè)績(jì)向上修正，水泥、防水材料等有望迎來(lái)反彈。 

“穩基建”受重視 

數據顯示，11月全國固定資產(chǎn)累計投資額達到609267億元，累計同比增長(cháng)5.90%。其中，基建固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)1.19%，單月同比增長(cháng)3.51%。第三產(chǎn)業(yè)基建固定資產(chǎn)投資累計同比增長(cháng)3.70%�；�建投資總體情況平穩略有回升。其中水利環(huán)境公共投資增長(cháng)較快，累計同比增長(cháng)2.40%，比10月增速增加了0.30個(gè)百分點(diǎn)。 

另外，近日召開(kāi)的重大會(huì )議定調明年工作方向為保持經(jīng)濟合理運行，穩經(jīng)濟、穩投資等仍為主要任務(wù)，基建作為拉動(dòng)投資的“三駕馬車(chē)”之一，穩基建的重要性進(jìn)一步提升。 

中信證券建筑行業(yè)分析師羅鼎分析稱(chēng)，在貨幣政策和財政政策均有望加碼的背景下，“補短板+保在建”及配套融資政策料將持續推進(jìn)。“預計2019年基建增速將維持6%-7%水平。” 

招商證券也認為，基建投資目前已處于企穩狀態(tài)，因為信貸具有季節性，所以明年一季度增速有望持續提升。政策面信用環(huán)境逐漸放寬得到確認，央行的貨幣政策正在逐漸從數量調控為主向價(jià)格調控為主轉變。信用環(huán)境的逐漸放松有利于建筑行業(yè)估值的提升。 

立足中期角度，國盛證券分析師黃詩(shī)濤進(jìn)一步強調，經(jīng)濟雖然仍處于筑底階段，投資穩定器已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮作用。股價(jià)彈性驅動(dòng)因素主要來(lái)自于宏觀(guān)供給面的好轉，包括國內政策利好頻發(fā)，貨幣供應以及寬信用等多種舉措�？紤]到前期板塊估值已經(jīng)反映了悲觀(guān)預期，預計接下來(lái)整體反彈還將繼續。 

增長(cháng)確定性強 

長(cháng)期來(lái)看，建材各細分行業(yè)格局持續改善，增長(cháng)確定性較強。 

以水泥為例，黃詩(shī)濤表示，2020年之前需求緩慢下降，供給側改革推動(dòng)水泥行業(yè)集中度繼續提升，產(chǎn)能利用率維持高位，盈利中樞較過(guò)去抬升而波動(dòng)性下降，高ROE、高現金流和高分紅價(jià)值屬性凸顯，水泥股的估值水平將得到提升，尤其是龍頭企業(yè)。 

短期而言，12月初國內水泥市場(chǎng)受雨雪天氣影響，市場(chǎng)成交有所減弱，但受益于錯峰生產(chǎn)和環(huán)保限產(chǎn)，整體庫存水平仍然偏低，水泥價(jià)格繼續保持小幅上揚態(tài)勢。 

另外，玻纖方面，隨著(zhù)下游應用領(lǐng)域不斷拓展，同時(shí)鋼鐵等競爭產(chǎn)品維持高位，有利于玻纖提升滲透率。龍頭企業(yè)的研發(fā)和生產(chǎn)規模優(yōu)勢較明顯，市場(chǎng)占有率仍有提升空間。 

基建投資方向上，羅鼎判斷鐵路投資計劃存在進(jìn)一步上調可能，鐵路投資將領(lǐng)先于基建板塊率先回暖，看好鐵路產(chǎn)業(yè)鏈投資機會(huì )，建議關(guān)注融資狀況率先改善、估值更低、安全邊際更好、業(yè)績(jì)確定性強的央企。 

中西部“補短板”背景之下，民生證券認為，有望拉動(dòng)更多投資增量，依據年內高鐵新增2500公里運營(yíng)計劃以及“十三五”鐵路運營(yíng)規劃年均測算，12月投資有望延續下半年企穩步調。全年鐵路投資有望直逼8000億元。

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