基建增速有望企穩回升，工程機械板塊顯著(zhù)受益：2018 年 1-9月份，基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)業(yè)和供應業(yè))同比增長(cháng) 3.3%，增速比 1-8 月份繼續回落 0.9pct，今年以來(lái)基礎設施增速回落較多，導致整體投資增速放緩。而此次發(fā)布的指導意見(jiàn)明確指出要堅持既不過(guò)度依賴(lài)投資也不能不要投資、防止大起大落的原則，保持基礎設施領(lǐng)域補短板力度，保持經(jīng)濟平穩健康發(fā)展。指導意見(jiàn)明確著(zhù)力補齊鐵路、公路、水運、機場(chǎng)、水利、能源、農業(yè)農村、生態(tài)環(huán)保、公共服務(wù)、城鄉基礎設施、棚戶(hù)區改造等領(lǐng)域短板，積極鼓勵民間資本參與補短板項目建設，加快推進(jìn)重大項目開(kāi)工建設。我們認為在基建補短板帶動(dòng)下，后續基建增速有望企穩回升，工程機械將顯著(zhù)受益。

鐵路投資有望重回高位， 明后年有望迎通車(chē)高峰： 指導意見(jiàn)指出，以中西部為重點(diǎn)加快推進(jìn)高速鐵路“八縱八橫”主通道項目，推進(jìn)京津冀、長(cháng)三角、粵港澳大灣區等地區城際鐵路規劃建設。下半年鐵路固定資產(chǎn)投資明顯加快，截至 9 月末已完成全年目標的78.2%，預計全年有望重回 8000 億元高點(diǎn)。此外，2019-2020 年是高鐵線(xiàn)路集中通車(chē)高峰期，因此車(chē)輛采購將維持高位。

大力實(shí)施鄉村振興戰略，促進(jìn)提升農業(yè)綜合生產(chǎn)能力： 指導意見(jiàn)提出，統籌加大高標準農田、特色農產(chǎn)品優(yōu)勢區、畜禽糞污資源化利用等農業(yè)基礎設施建設力度，促進(jìn)提升農業(yè)綜合生產(chǎn)能力。其中，農機行業(yè)在經(jīng)過(guò) 2004-2014 年黃金發(fā)展期后，近幾年增速有所放緩，隨著(zhù)國家大力實(shí)施鄉村振興戰略，未來(lái)重點(diǎn)投資領(lǐng)域有望向農村傾斜，農機板塊也將顯著(zhù)受益。

投資建議：考慮到在基建補短板帶動(dòng)下基建增速有望企穩回升，我們重點(diǎn)推薦工程機械、軌交和農機板塊，標的方面，工程機械板塊建議重點(diǎn)關(guān)注三一重工、恒立液壓，軌交板塊建議重點(diǎn)關(guān)注中國中車(chē)、華鐵股份，農機板塊重點(diǎn)關(guān)注一拖股份、星光農機。

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